| 有位向来低调的大佬最近因为一件事情上了热搜，也是挺让人唏嘘的，那就是美的的创始人何享健，2020年4月7日，何享健以216亿美元财富位列《2020福布斯全球亿万富豪榜》第36位。据说何享健1968年5月创建美的前身"北街办塑料生产组"的时候，仅仅集资到5000元，年仅26岁，有一次中央领导到美的视察，顺口问何享健什么文化程度，何享健老实回答说，小学毕业。中央领导大笑，"老何现在起码是博士后水平了。"
通过统计美的集团2013年上市8年以来的分红情况，现金分红合计每10股派93元，送转股数合计每10股送20股，假设上市第一天最高点46.4元购买，持股不动，截止今天股价59.77元，那么当前持股市值及分红现金合计是46.4元购买的4倍，每年约50%的涨幅。
有时候我们发现炒股似乎也不难，选中了好公司哪怕只拿分红收益也是非常高的，更不用心力交瘁的让心情每天随着股市波动而起伏不定。
看一个公司的好坏当然是看其持续赚钱的能力，而这个需要至少从五年的财报中去分析：
01
合并资产负债表
1、总资产
2、资产负债率
3、货币资金
4、资产有息负债率
5、应收预付和应付预收
6、固定资产
7、投资类资产
从以上图表我们可以看到在2015---2019年美的集团的合并资产负债表中：
总资产有三年超过10%的高速增长，其中，2016年收购了东芝家电业务，2017年并购库卡机器人，总资产开始反超竞争对手格力电器。
资产负债率60%左右，略低于格力电器。
应付预收连年增长，应收预付有回落趋势，且应付预收远大于应收预付，显示行业地位稳固。
固定资产总额持续上升，占总资产占比有所回落，说明公司已经进入稳定发展期。
投资类资产占总资产的占比持续回落，说明公司更加专注主业。
通过以上数据可以看出该公司处于稳定发展阶段。
其次，在图表中我们发现2018年货币资金是负增长，这是因为2017年的银行存款和存放同业款项大幅增加，以及2019年增长同比增加 154%，系定期存款增加所致。
近三年，美的集团资产有息负债率大幅度增加，这是因为长期借款所致，主要是因为收购库卡借款。
从以上分析可以看出长期借款大幅增加的数据异常主要是收购导致，2017 年，库卡实现营业收入同比增长18%，2019 年库卡中国蝉联中国区汽车领域销量第一，同比增加-1.89%。
02
02
合并利润表
1、营业收入
2、毛利率
3、三项费用率（销售费用、管理费用、财务费用）
4、营业利润
5、归母净利润
2015—2019年，美的集团的营业收入持续增长，但营业收入增长率从18年开始下滑，这是因为公司经过高速扩张后的稳定发展所致。
除2017年毛利率有所下降外，美的集团毛利率持续上升，显然在收购了库卡和东芝家电后，对公司毛利率有正面影响。
营业利润图中我们可以看到公司的主营业务非常聚焦，占比90%以上，主营利润率为10%左右，低于格力电器。
近五年归母净利润持续稳定上升，显示公司发展良好。
2017年三项费用率中销售费用和管理费用的增加主要系公司销售增长及合并库卡集团、东芝家电所致，财务费用的增加主要系汇兑损失及借款利息增加所致，收购完成后连续三年有所下跌。
合并利润表显示美的集团于2017年后开始处于稳定发展阶段。
03
合并现金流量表
1、造血能力
2、成长能力
3、分红
4、现金余额
从合并现金流量表中我们可以看到：
近三年，美的集团经营活动产生的现金流量净额逐年上升，显示企业造血能力良好。同时我们也可以看到近五年期末现金及现金等价物余额在持续增加，显示公司资金储备越来越充足。该两项数据均比格力电器优秀。
购买固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金/经营活动产生的现金流量净额保持在10%左右，显示公司发展稳定。
过去五年美的集团的分红相比格力电器稍逊一筹，少10个百分点，另外有点遗憾的是现在这两家公司分红都是现金，并没有送转股，当然这个也可以理解，和茅台一样，股价到了一定程度后就很难再有送转股的机会了。
从合并现金流表中我们可以看出美的集团的财报数据非常优秀，集团的业绩处于持续上涨周期。
04
总结
同行业内，能和美的集团对标的当然只有格力电器，2019《财 富》世界 500 强榜单，美的集团排名第 312 位，格力电器位于414位，两个相爱相杀的公司相互竞争，共同成长，果然是促进成长的往往是竞争对手。疫情下格力电器一季度营收大跌49.01%、净利润同比下跌72.53%；美的集团营收跌22.71%、净利润同比下降21.51%，很显然此期间相对而言美的集团抗风险能力更胜一筹。
当下创业板注册制来了，相信以后的A股必然会越来越美股化，没有优秀的业绩，必然很难支撑良好的股价，所谓强者恒强，弱者愈弱，只有选择优秀的公司，才可能在股市中走的更远。
炒股很难，每天都要面对波动而心力交瘁，炒股很简单，选中好股票，什么都不用看依然稳赚。 |
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